相关市场调研报告参考《2012-2016年中国黄金市场深度评估与未来发展趋势报告》
一、3月黄金价格走势概况
2017年3月纽约商品交易所黄金期货价格呈微幅下降趋势,美国期金3月1日收盘价为1248.9美元/盎司,3月31日收盘价为1247.3美元/盎司,本月下降0.13%。月内金价最高点出现在3月27日,收盘价为1255.4美元/盎司,最低点为3月15日,收盘价为1200.1美元/盎司;2017年3月伦敦国际金融期货交易所现货金价格呈微幅上涨趋势,现货金3月1日收盘价为1245.18美元/盎司,3月31日收盘价为1247.25美元/盎司,本月上涨0.17%。月内金价最高点出现在3月27日,收盘价为1255.84美元/盎司,最低点为3月15日,收盘价为1200.04美元/盎司。(详见下图)
第一,美元走势由强转弱影响金价走势
3月份美元走势由强转弱,对黄金价格形成不同程度的影响。先是3月上旬美元走强,致使金价下跌。3月在特朗普发表讲话前,美元走强,伴随着美元的上涨,美国公债收益率攀升,使众多投资者离开金市,重返股市,造成金价下滑。
进入3月中下旬,美元价格指数逐渐走低,对金价形成利好。这其中主要是由于2月美国非农就业报告,未能达到市场上调后的预期,以及美国薪资仅缓慢增长,令投资者失望,从而引发了美元和美国公债收益率下跌。且在美联储公布了今年温和的升息步伐后,美元跌至近六周低点,令金价受益。
第二,升息预期高涨对金价构成压力
总体上来看,3月伴随升息预期的不断高涨,对金价构成了很大压力。首先,在美联储3月会议前,市场升息预期不断升温,遏制了黄金涨势。美联储主席叶伦在3月初表示,只要就业和通胀数据保持强劲,就将在本月稍晚加息。市场认为,她的讲话基本敲定了美联储在3月14-15日会议上升息的计划。其次,尽管美国1月消费者支出降温,对汽车和公用事业的需求下降,但通胀出现了四年来最大升幅,这也提高了3月加息的机率。尽管芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯在3月下旬表示,美联储为获得更多时间消化经济和金融市场数据,可能至少要等到6 月政策会议才决定是否再次升息。但总得来看,在3月市场一直保持着相当高的升息预期,对金价造成负面影响。
第三,避险魅力增强遏制金价跌势
3月黄金作为避险资产的魅力不断增强,使其跌势得到遏制。一方面,由于特朗普任内政策、英国脱欧、法国大选等情势存在诸多不确定性,黄金作为避险资产的魅力得到提升,金价在中下旬得到逆转,由跌转升。另一方面,朝鲜地缘政治紧张局势升温,促使市场再次兴起避险操作,金价从中得到支撑。
三、黄金价格走势综述及预测
本月伦敦国际金融期货交易所现货金价格和纽约商品交易所黄金期货价格均呈先抑后扬的态势。美联储升息预期高涨、美元走势由强转弱、特朗普任内政策、英国脱欧、法国大选以及朝鲜地缘政治局势紧张等因素在本月造成黄金价格波动。
4月金价预计呈现上升态势。主要由于以下几方面原因:首先,现阶段,美联储升息已基本被市场消化,尽管进入升息期通常致使金价承压,但加息对市场的触动程度会相对减弱。此外,叶伦在三月美联储会议上的谨慎政策指引,令市场普遍预计5月召开的政策会议几乎没有再次升息的可能,这些将有利于金价保持平稳。其次,金价将从市场强烈的避险意愿中受益。尽管现阶段黄金实货供应持续过剩,但因美国和欧洲政治面引发的不安情绪促使投资者买入黄金,GFMS在《2017年黄金调查》中称,黄金避险买需以及印度买需回升,可能将推动金价今年平均达到每盎司1259美元,高于去年的1248美元。
资料来源:国家统计局,中国报告网整理,转载请注明出处。

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