2016 年内销 V 型反转 补库存趋势上半年延续利好内销

导读：2016 年内销 V 型反转 补库存趋势上半年延续利好内销。我们认为，17 年上半年内销将受益于补库存趋势，进入新冷年后，关注天气、政策、汇率等综合因素对空调销量的影响。

       参考《2017-2022年中国空调扇市场运营态势及十三五投资价值评估报告》
       2016 年 1 月空调行业整体库存同比有大幅下降，1 月到 4 月之间，下降的幅度虽然有所缓和，但同比都呈现出下滑，此时行业去库存趋势明显，受益于炎热天气持续，空调内销持续向好，去库存效果显著。2016 年年中，空调库存已进入三年以来的低位水平，库存同比开始表现出明显上升的趋势，空调厂商与经销商在经历了将近一年多的行业去库存后，在2016 下半年迎来了行业拐点，单月库存都呈现明显的同比上升，且涨幅不断上升，到 12 月库存同比上升至 67.69%，预计补库存趋势在 17 年上半年都会得到延续。

       2016 年全年内销经历了一个 V 型反转的势头，16 年 1 月至 6 月内销一直呈现同比下滑的趋势，其中 16 年 4 月份内销降幅最大，达到 42.04%，这与行业此时经历着明显的去库存压力有关，从 16 年 7 月开始内销开始明显转好，单月同比增幅不断上升，        在 16 年 12 月达到 82.33%。16 年全年最终内销量为 6048.6 万台，同比小幅下降 3.5%。我们认为，17 年上半年内销将受益于补库存趋势，进入新冷年后，关注天气、政策、汇率等综合因素对空调销量的影响。

       2016 年国内外销量总计 10841.3 万台，在内销出现小幅下降的趋势下仍然有明显的上升，同比上涨 1.9%，这主要受益于外销形势的向好，16 年全年外销 4792.7 万台，同比涨幅 9.7%。

资料来源：公开资料，中国报告网整理，转载请注明出处。（QLY）