乳制品企业整体毛利率主要受产品结构、成本价格走势和买赠促销力度影响，高端奶市场竞争激烈，伊利等龙头企业不断推出新品以优化产品结构。原材料方面，19年原奶采购成本上涨6.7%，供需偏紧。受此影响，2019 年乳制品公司毛利率出现不同程度下滑。2019年行业重点公司毛利率为35.68%，同比下降0.63pct，其中19Q4毛利率34.15%，同比/环比变动-2.13/-0.50pct。
2020Q1由于疫情因素，乳制品尤其是高端白奶动销受到影响，企业库存压力增加，头部企业通过加大买赠促销力度等手段消化库存，毛利率短期承压。2020Q1行业重点公司毛利率为36.08%，同比/环比变动-1.77/+1.93pct。
以上数据资料参考《2020年中国乳制品市场分析报告-市场深度调研与投资前景研究》。
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2020Q1由于疫情因素，乳制品尤其是高端白奶动销受到影响，企业库存压力增加，头部企业通过加大买赠促销力度等手段消化库存，毛利率短期承压。2020Q1行业重点公司毛利率为36.08%，同比/环比变动-1.77/+1.93pct。
2018年Q1-2020年Q1我国乳制品行业毛利率
资料来源：公司公告
2015年Q1-2020年Q1我国乳制品行业毛利率
资料来源：公司公告（LJ）
以上数据资料参考《2020年中国乳制品市场分析报告-市场深度调研与投资前景研究》。
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