2015年伊始酿酒行业呈现明显反弹势头

　　2015年伊始，酿酒行业呈现一扫上年颓势的表象，整体增长显示出较为明显的反弹势头，其中主营业务收入同比增幅超过轻工全行整体增长，利润总额不仅扭转为同比正增长，增长幅度也迫近轻工全行业整体增长节奏，占轻工全行业的比重也得到回升。同时，酿酒行业中各子行业也处于全面增长的走势中。

　　2015年前两个月，全国轻工全行业主营业务收入同比增长7.2%，其中酿酒行业同比增长9.1%，酿酒行业占轻工全行业比重为4.7%；全国轻工全行业利润总额同比增长10.6%，其中酿酒行业同比增长7.2%，酿酒行业占轻工全行业比重为9.3%。

　　在酿酒行业中主营业务收入中，白酒行业占63.7%，啤酒行业占18%，酒精行业占8.1%，葡萄酒行业占4.8%，其他酒行业占3.3%，黄酒行业占2.1%。在酿酒行业利润总额中，白酒行业占80%，啤酒行业占6.9%，葡萄酒行业占5.2%，其他酒行业占3%，黄酒行业占2.7%，酒精行业占2.3%。

　　白酒行业是酿酒行业整体增长格局的具体内容，2015年前两个月，白酒行业主营业务收入、利润总额分别同比增长10.2%和7.2%，与酿酒行业整体增幅非常接近，同时占酿酒行业主营业务收入、利润总额的比重均进一步加大，对酿酒行业整体增长的决定性作用也继续得到强化。酿酒行业整体走势之所以取得较为明显的回升，其实就是白酒行业的明显回升产生的直接效应。而这个回升局面的形成，我们不能简单地做出白酒行业开始走出困境的结论，其增长实质是一个触底回升的必然结果。以利润总额为例，此前白酒行业持续出现大幅度下滑，是在不可比的增长大环境下产生的，具体说就是用全行业利润缩水期的指标对比利润膨胀期的指标，增长幅度显著下滑是顺理成章的。而进入2015年，白酒行业的增长环境虽然没有出现好转的苗头，也没有进一步恶化的迹象，跟去年同期相比局面基本平稳，这就使全行业发展环境与上年同期趋于可比，加上白酒行业整体利润优势依旧得以保存，在可比的增长口径上出现增长反弹也就成为必然趋势。这也同时说明，进入2015年以后，白酒行业以至于整个酿酒行业开始步入正常的增长节奏。

　　与白酒行业不同，啤酒行业却处在峰谷回落的走势中，经历了2013年短暂的反弹式高增长后，2014年增长速度高开低走，持续回落。啤酒行业虽然保持住同比正增长的局面，但与上年伊始的强势开局相比，增长速度明显放慢，前两个月主营业务收入仅同比增长5.2%，利润总额更是以0.2%的增幅，同比基本持平，全行业并没有呈现出“高开”的局面。啤酒行业整体增长空间已经非常有限，而此前一度出现的显著增长，现在看来，属于更早时段持续下滑后的低谷反弹。在国内啤酒行业固有的低端格局难有实质性改观的前提下，这种反弹只能是暂时现象，并不具备可持续性，很容易导致全行业增长走势的剧烈波动起伏，而2015年正是处在一个峰谷过后的增长下行线上。

　　葡萄酒行业2015年伊始延续了上年后半段触底回升的走势，并一改往年开局低迷的态势，前两个月主营业务收入、利润总额分别同比增长11.5%和14.7%，为全年走势打下一个良好的开端。葡萄酒行业出现的这个新局面，是在连续几年全线持续下滑的基础上，实现的触底反弹，属于恢复性增长，其反弹势头能够维持到什么程度，还需进一步观望。但从综合规模最大的山东省看，前两个月累计主营业务收入、利润总额占全国葡萄酒行业比重分别达到62.5%和72.7%，前两个月主营业务收入同比增长7%。利润总额同比增长4.7%，虽然增长节奏依旧低缓，但能够保持这样一个相对稳定的增长节奏，对葡萄酒行业的整体增长走势，无疑起到稳定军心的作用，更为重要的是，就山东省葡萄酒行业整体所拥有的高端素质而言，其稳定增长对于全国葡萄酒行业整体秩序的维稳格局，发挥着根本性作用。

　　黄酒行业在经历了2014年的全年低迷后，持续一年的全线增长颓势，很快便在2015年开局出现明显转机，前两个月主营业务收入同比增长9.2%，利润总额同比增幅更是高达35%。黄酒行业综合规模偏低，绝对规模稍有增减就会造成增长幅度的明显起伏，而低迷过后的黄酒行业，只要稍有作为，增长走势的上扬就会非常容易实现。前两个月，作为黄酒行业传统优势区域的浙江省、江苏省、上海市，合计主营业务收入、利润总额占全国黄酒行业比重分别为50.3%和67.6%，而这三个省份主营业务收入和利润总额都实现了同步增长，而且后者增长速度均明显高于前者，其中浙江省分别增长4.1%和15.7%，江苏省分别增长14.9%和66%，上海市分别增长8.7%和18.7%。这个对比说明，在黄酒行业增长走势发生显著回升的过程中，尤其是在全行业产品附加值提升、利润空间恢复等利益层面，终归需要传统优势省份发挥关键作用。

　　酒精行业则成为酿酒行业中出现增长逆势的唯一子行业，2015年开局相对低迷，前两个月主营业务收入仅同比增长2.9%，而利润总额却同比降低23.9%。酒精行业是一个典型的高投入低产出行业，产品结构比较单一，价格层次相对简单，利润空间非常有限，该行业在2014年增长走势相对较好的基础上，若想实现进一步的提升，难度相当大，出现增长下滑也在情理之中。同时由于白酒行业原酒产能已然严重过剩，对酒精行业主产品价值及利润的提升，同样起到了很大的压制作用，成为酒精行业迅速沦入增长逆势的重要因素之一。

　　总之，2015年前两个月酿酒行业以及各子行业的增长走势，就是一个触底回升或者峰谷下滑的实质，如果单从增长数据判断行业的景气度，难免具有很大的片面性。

　　从产量增长走势看，2015年前两个月全国白酒产量同比增长4.5%，啤酒产量同比降低1.8%，葡萄酒产量同比增长18.5%，酒精产量同比增长11.7%。

　　2015年前两个月，白酒行业总产量继续保持正增长的态势，说明白酒行业新增产能的释放周期还在延续；啤酒行业总产量不仅失去以往较高增长的开局，而且出现同比下降的局面，显示出啤酒市场淡季需求增长乏力，行业产能已经饱和到没有持续提升空间的现实；葡萄酒行业前两个月总产量实现18.5%的同比增长，一改以往年份开局不利的低迷走势，仍属于触底反弹的增长模式；酒精行业前两个月产量增长势头依然较为强劲，但这一良好势头与所带动的经济指标低迷走势大相径庭，只能理解为进入2015年后，酒精行业整体产品价值，特别是利润空间在急剧缩水。

　　数据来源：国家统计局 观研天下整理