导读:目前我国医药板块绝对估值41.10 处于近6 个月来中位水平。处于近6 个月来的中位水平,处于近5 年的中低位水平。
参考《2017-2022年中国医药产业运营格局态势及十三五发展机会分析报告》
目前医药板块绝对估值41.10(历史TTM_整体法,剔除负值,3 月16 日数据),处于近6 个月来的中位水平,处于近5 年的中低位水平。相对于沪深300 的估值溢价率为217.62%,估值溢价率处于近6 个月来的中低位水平,处于近5 年的中低位水平。
各子板块估值分化明显,医疗器械和医疗服务子板块估值较高,分别为62.78 和61.56。医药商业和中药子板块估值较低,分别为31.54 和33.50。
我们认为,行业增速正在逐步回升,预期最差的时候已经过去。
今年来看政策面上将主要围绕推进医保目录和支付标准这两个方面。一些改革措施对落后产能、落后品种出清,腾出市场,降价压力犹存但临床价值高的品种价格竞争趋于缓和。市场后续会弱化周期与非周期的偏好差异,转向有业绩支撑和成长性确定的板块及个股,医药板块仍然能够寻得良好的结构机会。
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